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来源：中国证券报

　　导读

若不停牌，还有几只大盘股也会纳入MSCI新兴市场指数......

证监会副主席方星海做客央视财经《央视财经评论》节目时透露，原本（和美国指数公司MSCI）谈的时候是230只股票加入，MSCI发现大盘股中许多处于停盘状态，所以纳入的股票只数少于预期。

可惜吧？！这是眼睁睁地错失了数百亿美元的境外长线资金。但情况就摆在这，方星海也说，我们上市公司当中有很多喜欢停牌，加入MSCI之后，会减少停牌这个行为，促使这些公司走上正轨，不再“任性停牌”。

停牌三宗罪：随意时间长信披笼统

很长一段时间里，A股市场对于停复牌监管不够严格和完善，导致我国上市公司平均停牌时间明显长于其他成熟资本市场，而且上市公司停牌随意性强、信息披露过于笼统。

所以有一些投资者在股吧里呼吁，证监会应该搞个停牌排行榜，把停牌次数和连续天数做一个统计。

中国证券报记者通过财汇大数据终端统计出了截至目前的停牌“钉子户”：

还统计了目前A股上市公司停牌次数排行榜：

上述排行榜没有统计停牌具体原因，参考价值受到一点点影响。

根据《商业周刊》的统计，截止2016年6月28日，沪深两地上市公司中停牌数量的比例超过了9%，仅次于印度的17.04%，是香港大约2.8倍；英国和韩国分别低至2.0%和1.3%，美国和日本的停牌数量均在0.1%以下。

疯狂停牌潮延误了“入关”

远的不说，就说大家熟悉的。在2015 年6-7月A股大幅剧烈波动期间，大量上市公司同时停牌。6月15日剧烈波动伊始，停牌公司家数为441家，占当时上市公司总数的16%，到了暴跌最严重的时期，停牌公司家数不断攀升，在峰值时停牌公司达到1441家，占当时上市公司总数一半有余。

国开证券分析师孙征表示，MSCI指数公司在2016年4月对A股纳入MSCI指数向机构投资者展开第二轮征询意见，获得的反馈中就提到A股公司停复牌的任意性。

业内人士表示，停复牌问题可能是影响了去年6月中旬 MSCI 评估，致使延误了A股“入关”。实际上，MSCI自2013年6月启动A股纳入MSCI新兴市场指数的评估，2016年6月14日MSCI再次宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。

因停牌错失长线资金不划算

我们大A股，为什么会产生那么多的停牌“钉子户”？

对此，张晓昱表示，A股市场和成熟资本市场为预防内幕交易而实施的停复牌政策差异很大，重点体现在对筹划重大资产重组停牌的监管，使得A股重大资产重组停复牌时间较长，但国内的监管措施当前可能更能保护A股投资者的利益。

以香港联交所为例，其对上市公司重大资产重组并无专门界定，无强制停牌要求，但需确保相关信息保密，直至按照规定刊发公告为止；若不能维持必要的保密程度，需立即停牌或刊发公告。

实际上，目前沪深两地交易所的停复牌监管措施中，对常见停牌类型的标准界定、停复牌程序和信息披露进行了详细规定。业内人士表示，目前国内A股市场对停复牌的监管理念已经与国际成熟资本市场趋近。

老虎财富转载自：中国证券报

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